連結だとROA・ROE足引っ張ってる感
- エムスリーの資産6400億、利益500億
- シーユーシー資産1000億、利益30億
- エムスリーが株を62％持ってる
- 今、エムスリーの連結へのシーユーシー影響は、資産1000億は全部そのままのって、利益は6割、18億位しか乗らないってことか。
エムスリーの指摘されてる課題
キャッシュ余り、ROE下がってきてる。
シーユーシーは38%買うとして時価総額210×38%×プレミアム1.4=111億で買える(今のゴミ株価を半年継続させた場合。)。それで連結利益は12億増える。分母は増えないからROEシンプルに良くなる。エムスリーはBS見たら現金1500億以上持ってる。
てか、エムスリーのROE、シーユーシーがまあまあ足引っ張ってるよね。(エムスリーはプラットフォームビジネス、シーユーシーはBS大きいビジネルだから普通に仕方ない)
エムスリーの株価は最近ダメ
低迷傾向。株式交換じゃなくキャッシュ使うだろね。
関係考えると
- シーユーシーは、借入多いし株価カスで公募増資も無理。めっちゃ投資したい雰囲気だけど、資金調達どうすんの？エムスリーに頼る？
- エムスリーは、100-62=38%の利益が外部流出するのに、投資資金出したりしてやりたくない。てか、もっとROEで足引っ張るやん！(BS大きいビジネスジャンルだから仕方ないとはいえ。)
→TOBすりゃ丸く収まる気がする。
あとは、エムスリーがどこまで容赦なくシーユーシーの株価下がり尽くすのを待つか、だよなー。あまり割りのいいゲームでは無い感。
